Encabezado Facultad de Ciencias
Presentación

Actuaría (plan 2015) 2018-2

Sexto Semestre, Métodos Cuantitativos en Finanzas

El grupo 9257 está dado de baja.
Profesor José David Santos Salazar lu mi vi 8 a 9 P103
Ayudante Diana Vázquez Ramírez ma ju 8 a 9 P103
 

LA CLASE ES EN EL SALON P103

Grupo: 9257

Profesor: Lic. José David Santos Salazar LU MI VI 08:00-09:00

Ayudante: MA JU 08:00-09:00

Contacto: jdsantos@ciencias.unam.mx; jdsantos@bansefi.gob.mx

OBJETIVOS DEL CURSO:

Generales:

· Conocer los conceptos, resultados y aplicaciones de los principales modelos de valuación de activos.

· Explicará las características de los mercados de dinero y capitales internacionales.

· Aprender las definiciones y conceptos básicos de los instrumentos financieros derivados

· Aprender el concepto de arbitraje y su uso para la valuación de instrumentos financieros derivados.

· Aprender a valuar los instrumentos financieros derivados fundamentales vía el concepto de no arbitraje.

· Aprender a profundidad los principales métodos de árbol para la valuación de instrumentos financieros derivados en el caso discreto.

· Conocer el concepto de griegas y su cálculo en el contexto discreto.

· Deducir la valuación en el caso continuo de instrumentos europeos como límite del caso discreto.

· Conocer las definiciones básicas y métodos más comunes para la medición del riesgo de mercado vía el uso del concepto de valor en Riesgo.

Específicos:

· Conocer los conceptos y resultados principales del Modelo de Valuación de Activos de Capital (CAPM) y de la Teoría de Valuación por Arbitraje (APT).

· Conocer las definiciones y conceptos del riesgo de mercado y aprender las implementaciones básicas del Valor en Riesgo.

· Aprender las definiciones y conceptos básicos de los derivados financieros. Aprender las definiciones y conceptos de arbitraje y utilizarlos para valuar instrumentos financieros derivados. Estudiar a profundidad la valuación de derivados en un contexto de tiempo discreto mediante árboles. Definir y calcular las griegas de un derivado. Obtener la valuación de un derivado en tiempo continuo.

TEMARIO:

Unidad I.- Modelos de Valuación de Activos 20 horas

Objetivo: Conocer los conceptos, resultados y aplicaciones de los principales modelos de valuación de activos.

1.1.- Capital Asset Pricing Model (CAPM).

1.1.1.- Equilibrio de Mercado

1.1.2.- Definiciones y supuestos.

1.1.3.- Capital Market Line (CML)

1.1.4.- Planteamiento del modelo

1.1.5.- Security Market Line (SML)

1.1.6.- Estimación de betas de Mercado y construcción del portafolio

1.1.7.- Precio de un active a partir del retorno esperado

1.1.8.- Implicaciones del modelo: Activos sobrevaluados y subvaluados.

1.2.- Arbitrage Pricing Theory (APT)

1.2.1.- Concepto de Arbitraje y riesgo sistémico

1.2.2.- Arbitraje en retornos esperados

1.2.3.- Definiciones y planteamiento del modelo

1.2.4.- Estimación de factores y resultados del modelo

1.2.5.- Relación entre APT y CAPM

Unidad II.- Mercados internacionales de dinero y capitales 5 horas

Objetivo: Explicará las características y objetivos de los mercados de dinero y capitales internacionales y la participación de México en ellos.

2.1.- Mercados internacionales de dinero

2.2.- Mercados internacionales de capitales

2.2.1.- Mercados internacionales de acciones (ADR)

2.2.2.- Mercados internacionales de obligaciones (Eurobonos)

2.3.- La participación de México en los mercados internacionales de dinero y capitales.

Unidad III.- Mercado de Derivados 45 horas

Objetivo: Aprenderá las definiciones, conceptos básicos y valuación de los instrumentos financieros derivados

3.1.- Definiciones y Conceptos

3.1.1.- Definición de producto financiero derivado

3.1.2.- Ejemplos de productos derivados y conceptos asociados

3.1.3.- Concepto de Arbitraje

3.1.4.- El supuesto de no arbitraje y el concepto de precio de no arbitraje

3.2.- Futuros y contratos adelantados.

3.2.1.- Definición, características y forma en que operan.

3.2.2.- Concepto de margen y su operación.

3.2.3.- Diferencias entre futuros y contratos adelantados.

3.2.4.- Valuación de un futuro y contrato adelantado

3.2.4.1.- Precio de no arbitraje en un subyacente que no paga dividendos.

3.2.4.2.- Precio de no arbitraje en un subyacente que paga dividendos.

3.2.4.3.- La valuación es independiente de la dinámica estocástica del subyacente.

3.2.5.- Forward Rate Agreement

3.2.5.1.- Definición

3.2.5.2.- Precio de no arbitraje

3.3.- Swaps

3.3.1.- Definición, características y forma de operación

3.3.2.- Tipos de swaps.

3.3.2.1.- Swap de tasas de interés

3.3.2.2.- Swap de divisas

3.3.3.- Valuación de un swap

3.3.4.- Concepto de tasa par swap

3.4.- Opciones

3.4.1.- Tipos de Opciones

3.4.2.- Posiciones larga y corta en opciones

3.4.3.- Operación y margen de opciones

3.5.- Valuación de productos financieros derivados en tiempo discreto

3.5.1.- Modelo binominal de un periodo.

3.5.2.- Modelo binomial de n periodos. Caso multiplicativo, recombinante y binomial.

3.5.3.- Mercados completos. Teorema de representación binomial.

3.5.4.- Estrategias autofinanciadas y replicantes

3.5.5.- Concepto de griegas y su cálculo

3.6.- Valuación en tiempo continuo como límite del caso discreto

3.6.1.- El límite a cero de la partición temporal

3.6.2.- El supuesto de log-normalidad

3.6.3.- El precio de un derivado en tiempo continuo

3.6.4.- Call y put europeos. Fórmula de Black & Scholes

3.6.5.- Griegas en tiempo continuo

Unidad IV.- Introducción al riesgo de mercado 10 horas

Objetivo: Conocer las definiciones básicas y métodos más comunes para la medición del riesgo de mercado vía el uso del concepto de valor en Riesgo.

4.1.- Definiciones y conceptos del riesgo de mercado

4.1.1.- Definición y tipos de riesgo de mercado

4.1.2.- Definición del valor en riesgo

4.1.3.- Propiedades y deficiencias

4.2.- Modelos de Valor en Riesgo

4.2.1.- Modelos de Simulación Histórica

4.2.2.- Modelos de Varianza-Covarianza

4.2.3.- Modelos de simulación Montecarlo

4.3.- Estimación del VaR de instrumentos

4.3.1.- Acciones

4.3.2.- Divisas

4.3.3.- Bonos

Evaluación:

Examen Parcial I

Unidad I y II

Sábado 3 de marzo de 2018

25%

Examen Parcial II

Unidad III (3.1 – 3.4)

Sábado 21 de abril de 2018

25%

Examen Final*

Unidad III (3.5-3.6) y Unidad IV

Sábado 2 de junio de 2018

30%

Tareas

1 por cada examen

Se Entregan el día del parcial

10%

Proyecto Final

Tema a escoger: Modelos de Valuación de Activos o Valuación de Instrumentos Financieros Derivados

10%

* EL EXAMEN FINAL ES OBLIGATORIO Y ACUMULATIVO, SE HARÁ ÉNFASIS EN LOS TEMAS NO EVALUADOS EN LOS EXAMENES PARCIALES. (50% Temas indicados, 50% unidades anteriores)

- NO HABRA REPOSICIONES DE EXAMENES PARCIALES.

- SOLO SE ASIGNARÁ NP A AQUELLOS CUYO PORCENTAJE ACUMULADO TOTAL SEA 0%.

- EL PROYECTO FINAL SE ENTREGARÁ EL DÍA DEL EXAMEN FINAL

ACLARACIONES

· Bajo ningún motivo se aceptarán tareas después de la fecha fijada de entrega.

· No se realizarán exámenes extemporáneos por ningún motivo.

· No se permite el uso de celulares.

· No se permite comer ni fumar durante la clase.

· No se permite la entrada a clase después de la hora más 15 minutos.

FORMA DE ENTREGA DE LAS TAREAS:

· Las preguntas con bolígrafo y las respuestas con lápiz.

· Se debe respetar el orden de las preguntas, y si no se contesta alguna, se debe escribir la pregunta y especificar que no se contestó.

· Limpieza y letra legible.

· Las hojas en las que se entregue deben estar sujetas por un clip o grapa (sin folder)

Bibliografia:

· Baxter, Martin; Rennie, Andrew (1996). Financial Calculus. Cambridge University Press

· Dow, Kevin (2005). Measuring Market Risk. 2nd Edition. Wiley

· Elton, E.J; Gruber, M.J., Brown, S., et al. (2006). Modern Portfolio Theory and Investment Analysis (7 ed.). John Wiley & Sons

· Jorion, Philippe (2007). Vaue at Risk. (2nd. Ed) Mc Graw Hill

· Mogens, B.; Padilla, P. (1997). Capital Asset Pricing Model y Selección de Portafolios. IIMAS-UNAM

· Holton, Glyn A (2003). Value at Risk. Academic Press.

· Hull, John C. (2011). Options, Futures and Other Derivatives (8ª. Ed). Prentice Hall

· Ross, S., Randolph, W., Jefrrey, J., et al. (2005). Finanzas Corporativas. Mc Graw-Hill

· Shreve, Steven E. (2004). Stochastic Calculus for Finance I. The Binomial Asset Pricing Model. Spinger

 


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